今年以来，全球经济出现了一定的增速放缓。为了稳定经济增长，我国出台了一系列稳增长政策场外配资，通过拉动投资、带动消费、提升需求，成功稳定了经济增速。一季度我国GDP实现了5%以上的增长，全年GDP目标努力达到5%左右。
然而，4月2日特朗普单方面发起贸易战，给全球经济带来了新的不确定性。此次贸易战中，特朗普的行为堪称“搬起石头砸自己的脚”，对美国经济产生了重大影响。美国一季度经济出现了近几年的首次负增长，如果二季度继续负增长，将标志着美国经济正式进入衰退期。此外，贸易战还导致美国物价上涨，我在5月1日去美国参加巴菲特股东大会时，发现美国超市的商品价格明显普遍上涨，如果未来几个月内美国不能与包括中国在内的主要贸易伙伴达成一致，将会出现物资短缺和商品价格进一步上涨的情况。美国民众在经历五年通胀之后，将再次面临物价上涨的压力，美联储也因此陷入了两难境地。美联储主席鲍威尔明确表示，贸易战可能导致美国通胀再次上升，未来美国可能告别低利率时代，物价和经济波动都将加大——如果美联储降息，可能导致物价再次上涨；如果不降息，则可能使美国经济陷入衰退。贸易战之后，美元指数出现较大回落，美股也出现下跌，这验证了我在去年底发布的2025年十大预言的内容。
巴菲特总能在市场泡沫较大时提前减仓以规避风险。今年2月公布的伯克希尔·哈撒韦公司年报显示，去年在美股不断攀升时，巴菲特大幅减仓美股，将现金增加到3000亿至400亿美元。这表明巴菲特在美股估值泡沫较高时已大幅减仓，留足现金等待下一次机会。在此次大会上，巴菲特也提到，虽然短期内机会不大，但未来五年会有较大机会，他所指的机会就是市场大跌带来的抄底机会。如果未来五年美股出现大跌，巴菲特账上的4000多亿美元现金将用于抄底，他期望将现金头寸降到5000亿美元以下。巴菲特过去几年一直高仓位运行，从去年开始大幅减仓美股，这反映了他“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的投资理念。
相对而言，我国今年出台了许多稳增长政策。从去年9月24日多部门联合发布相关政策以来场外配资，近期央行小幅下调了利率，逆回购利率也下降了十个基点。财政政策方面，财政部推出了12万亿的换债计划，减轻地方政府的还款压力，使地方政府能够腾出更多资金拉动内需和投资。中央则通过发行国债来拉动投资和消费，财政部宣布今年发行1.5万亿的特别国债，其中8000亿用于两种项目，5000亿用于2000项目，3000亿用于消费以旧换新。这些财政政策的目的是拉动内需，对冲贸易战对我国外贸的影响。
特朗普发起贸易战后，承受了来自国内外的巨大压力。从表面上看，特朗普似乎占据主动，但实际上非常被动。物价上涨导致美国民众生活成本大幅提升，民众通过游行示威反对特朗普的关税战。同时，美股的大幅波动也让华尔街给特朗普施加了巨大压力。因此，特朗普不得不主动寻求与包括中国在内的主要贸易伙伴进行谈判。面对美国的关税战，我国坚定立场，坚决反制，成为唯一对美国关税战说“不”的国家，赢得了全世界的尊重。前段时间，中美在瑞士日内瓦进行了今年首轮关税谈判，并取得了实质性进展，发布了联合声明，大幅降低了关税。这是我国反制美国关税战取得的第一阶段胜利。后续还将通过多轮磋商，力求达成中美双方都能接受的贸易协定，推动中美贸易正常化，减少对我国出口贸易的影响。我国在应对美国贸易战的策略是有效的，并且我们有坚定的信心打赢这场贸易战。当然，打铁还需自身硬，我们还需要做好自己的事情，通过支持房地产市场止跌回稳，加大对企业支持力度，推进保障性住房工作，保障购房人的合法权益，稳住楼市，防止家庭资产因房价下跌而缩水。楼市的稳定对经济稳定至关重要。但房地产的黄金投资期已过，未来房地产市场将出现较大分化。好地段的房子因具有稀缺性，仍能保持增值和抗通胀能力，值得持有；而非核心区域的住房因需求不足，销售困难，投资价值大幅下降。因此，未来房地产投资需坚持研究基本面，坚持价值投资。
随着房地产市场难以再发挥以往的作用，资本市场成为承接居民财富转移的蓄水池。过去四年，我国居民存款增加了60万亿，总量达到创纪录的160万亿。近期银行存款利率再次下调，首次跌破1%。央行通过降息等手段，引导居民资金流向实体经济或资本市场，发挥更大作用。这也将为A股和港股带来大量增量资金。因为居民可投资的市场有限，通过购买股票或基金分享经济转型成果，实现财产性收入，是大势所趋。今年在美股出现较大下跌的同时，A股和港股延续了从去年9月之后的牛市行情，投资机会明显增多，赚钱效应显著提升。特别是科技股行情已经启动，A股市场中人形机器人等板块大幅崛起，带来很强的赚钱效应。港股方面，科技互联网巨头带动恒生科技指数创出今年新高。今年市场风格将更加多元化，除了科技板块外，消费白马股、新能源、券商红利等板块都有望轮番表现。
在美元指数回落时，人民币汇率出现升值预期。过去几年中国资产被严重低估，今年许多国际大行发表了对中国经济的积极报告，外资流入A股、港股、人民币债券等中国资产的迹象非常明显，甚至出现了“东升西落”的现象。随着美元不断增发，国际金价也水涨船高。上个世纪70年代之前，在布雷顿森林体系下，美联储承诺任何人拿35美元可以兑换一盎司黄金，所以美元也被称为“美金”。后来美联储发行的美元越来越多，布雷顿森林体系崩溃，黄金价格开始一路上扬，到今年已经涨了100倍，达到3500美元以上，最高达到3700美元。黄金价格长期上涨的逻辑是美元不断增发，美元信用环境导致黄金价格长期呈上涨趋势。最近因关税谈判有所进展，市场避险情绪回落，黄金价格出现较大回调，这也验证了我在2025年十大预言中提到的国际局势动荡、美元增发、国际金价走势波动加大但长期上涨趋势不变的观点。
整体来看，今年我国资产价格出现重复的可能性很大。对于居民来说，增加财产性收入的重要一点是让市场走出一轮牛市行情，让更多的投资者通过配置股票或基金赚钱，产生财务效益。这也是拉动消费的最好手段。当前政策上对资本市场的支持力度很大，多次提出要稳住楼市，持续活跃资本市场，通过吸引中长期资金入市，推动股市长期健康发展，这也为广大投资者带来了新的投资机会。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）
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